1. 历史复盘：红色基因，化危为机，高质发展

中国冶金科工股份有限公司（以下简称“中国中冶”）是全球最大最强的冶金建设承包商和冶金企业运营服务商。依托科研、勘察、设计和建设全业链优势，公司在工程承包、房地产开发、装备制造、资源开发等 4 大领域具备强竞争力，形成冶金工程、高端房建、中高端地产、交通市政基础设施、矿山建设与矿产开发、核心技术装备与钢构、环境工程与新能源、特色主题工程等 8 大业务。

结合历史沿革、股价、业绩和战略等公开披露信息，我们按三阶段对中国中冶进行复盘分析：

（1）阶段 1：红色基因，赓续传奇。

公司前身最早可追溯至成立于 1948 年的子公司中国三冶，原名为冶金部鞍山冶金建设公司，参与新中国首个钢铁企业—鞍山钢铁厂建设，被誉为“中国冶金建设摇篮”。公司先后承担国内几乎所有大中型钢铁企业建设工程，成为新中国“钢筋铁骨”奠基者。赓续红色基因，2008 年中冶集团发起设立中国中冶，2009 年中国中冶实现上海、香港两地上市。

（2）阶段 2：回归主业，化危为机。

2012年前，公司因并购、总承包项目垫资，连续大幅坏账计提，“十一五”时期，受钢铁行业景气度下降、公司非相关主业收购出现风险等因素影响，2010-2012年公司现金流持续恶化，2012年业绩出现大额亏损，资本市场表现低迷。

2012年后，制定“聚焦主业”发展战略，回归主业并明确战略实施步调。公司成功化危为机，扭亏为盈，步入良性发展轨道，呈现强劲发展势头。

2013年“一带一路”倡议提出后，公司亦积极走出去，加快提升国际竞争力。

（3）阶段 3：聚焦主业，高质发展。

2016 年至今，公司确定高技术、高质量发展纲领，企业迈向内涵式发展的新进程。“十三五”时期公司累计实现收入 1.5 万亿，利润 441 亿元，完成了从顶层设计到行动手册再到考核体系的全方位部署，“冶金建设国家队”实现冲关赶考。

1.1. 红色基因，赓续传奇：新中国“钢筋铁骨”奠基者

公司是中国钢铁工业的开拓者和主力军，传承冶金强国的“红色基因”，主导建设我国 90%、国际 60%钢铁产能。

1948年，母公司中国冶金科工集团有限公司投身鞍钢建设，并承担起新中国钢铁工业建设。

1982年，母公司中冶集团经国务院批准正式成立，隶属冶金工业部。

2008年 12 月，中冶集团与宝钢集团共同发起设立中国冶金科工股份有限公司（以下简称“中国中冶”）。

2009年 9 月，公司实现“A+H”两地上市。

2015年 12 月，中冶集团与中国五矿战略重组，国务院国资委以无偿划转方式将中冶集团整体划入中国五矿集团；2019 年 5 月，公司成为中国五矿间接控股子公司。

多年来，中国中冶利用自身冶金工程全产业链系统优势，整合与集成服务提升金属矿产行业创新驱动能力，将企业打造世界第一冶金建设运营服务国家队。

1. 历史复盘：红色基因，化危为机，高质发展

中国冶金科工股份有限公司（以下简称“中国中冶”）是全球最大最强的冶金建设承包商和冶金企业运营服务商。依托科研、勘察、设计和建设全业链优势，公司在工程承包、房地产开发、装备制造、资源开发等 4 大领域具备强竞争力，形成冶金工程、高端房建、中高端地产、交通市政基础设施、矿山建设与矿产开发、核心技术装备与钢构、环境工程与新能源、特色主题工程等 8 大业务。

结合历史沿革、股价、业绩和战略等公开披露信息，我们按三阶段对中国中冶进行复盘分析：

（1）阶段 1：红色基因，赓续传奇。

公司前身最早可追溯至成立于 1948 年的子公司中国三冶，原名为冶金部鞍山冶金建设公司，参与新中国首个钢铁企业—鞍山钢铁厂建设，被誉为“中国冶金建设摇篮”。公司先后承担国内几乎所有大中型钢铁企业建设工程，成为新中国“钢筋铁骨”奠基者。赓续红色基因，2008 年中冶集团发起设立中国中冶，2009 年中国中冶实现上海、香港两地上市。

（2）阶段 2：回归主业，化危为机。

2012年前，公司因并购、总承包项目垫资，连续大幅坏账计提，“十一五”时期，受钢铁行业景气度下降、公司非相关主业收购出现风险等因素影响，2010-2012年公司现金流持续恶化，2012年业绩出现大额亏损，资本市场表现低迷。

2012年后，制定“聚焦主业”发展战略，回归主业并明确战略实施步调。公司成功化危为机，扭亏为盈，步入良性发展轨道，呈现强劲发展势头。

2013年“一带一路”倡议提出后，公司亦积极走出去，加快提升国际竞争力。

（3）阶段 3：聚焦主业，高质发展。

2016 年至今，公司确定高技术、高质量发展纲领，企业迈向内涵式发展的新进程。“十三五”时期公司累计实现收入 1.5 万亿，利润 441 亿元，完成了从顶层设计到行动手册再到考核体系的全方位部署，“冶金建设国家队”实现冲关赶考。

1.1. 红色基因，赓续传奇：新中国“钢筋铁骨”奠基者

公司是中国钢铁工业的开拓者和主力军，传承冶金强国的“红色基因”，主导建设我国 90%、国际 60%钢铁产能。

1948年，母公司中国冶金科工集团有限公司投身鞍钢建设，并承担起新中国钢铁工业建设。

1982年，母公司中冶集团经国务院批准正式成立，隶属冶金工业部。

2008年 12 月，中冶集团与宝钢集团共同发起设立中国冶金科工股份有限公司（以下简称“中国中冶”）。

2009年 9 月，公司实现“A+H”两地上市。

2015年 12 月，中冶集团与中国五矿战略重组，国务院国资委以无偿划转方式将中冶集团整体划入中国五矿集团；2019 年 5 月，公司成为中国五矿间接控股子公司。

多年来，中国中冶利用自身冶金工程全产业链系统优势，整合与集成服务提升金属矿产行业创新驱动能力，将企业打造世界第一冶金建设运营服务国家队。