马上注册，结交更多好友，享用更多功能，让你轻松玩转社区。
您需要 登录 才可以下载或查看，没有账号？立即注册
x
阅读时间：本文约需11分钟。
●全民抗"疫" 终获胜利 ●
虽然新冠疫情对化工行业产生了一定影响，但2020-2021年，将会有多套炼油、乙烯项目投产，但当前的市场价格已经提前反应了未来的市场预期，而多个项目仍存在推迟的可能性。对于未来炼油行业的盈利仍持正面观点。
大型石化项目建设周期长，尤其是海外石化项目，整体进度推迟概率较大。石化行业对于国民经济的带动效应是不可言喻，一个石化项目涉及到项目设计、施工、设备制造、催化剂及工艺路线选择等，同时石化项目对于下游的产业链延伸也至关重要。
以乙烯项目为例，核心设备是裂解炉、裂解气压缩机，而同时乙烯的下游各种精细化工产品众多，如果对于碳四、碳五等进行深加工应用，一个乙烯项目可以带动数倍以上的投资。因此大型石化项目是资金密集型、技术密集型产业，项目的投产进度一般都会比预期要推迟；从项目的构建到最终的投产往往会经历少则3-5年，多至10年的时间。相对于海外石化项目，国内的配套更加完善，投资成本低，项目建设快，竞争力明显增强。
预计上游以低库存运行，主动提升合约比例，现货占比减少。未来需求对于石化的边际影响将会加大，生产成本重心下移的情况下，拥有成长性及竞争力的项目将会胜出。由于2020年起，石化行业进入装置投产的高峰期，市场供应增多。
展望2020-2021年，仍将会有多套炼油、乙烯项目投产，但我们认为当前的市场价格已经提前反应了未来的市场预期，而多个项目仍存在推迟的可能性。因为，我们认为未来石化整体进入微利时代，但是大型炼化装置携成本优势、以及成长性，将会在市场竞争中脱颖而出。
2020-2021年即将投产的大型石化项目
1、马来西亚国家石油公司（Petronas）与沙特阿美石油公司（Saudi Aramco）各50%的合资项目（PIC项目）。
其中Pengerang Refining Company Sdn. Bhd.为1500万吨/年炼油，Pengerang Petrochemical Company Sdn. Bhd. 为130万吨/年乙烯。项目原计划在2019年初投产，但是在2019年4月项目的一套常压渣油加氢脱硫（ARDS）装置发生爆炸后关闭，马来西亚国家石油公司宣布炼油厂的两个ARDS装置都需要升级，第一套ARDS预计将于2020年6月投入使用。且根据沙特阿美招股说明书，项目计划在2020年下半年满负荷运行，我们预计项目大概率仍会延期，在2020年上半年对于市场的影响较少。
2、沙特阿美Jazan石化项目。
项目为2000万吨/年炼油，同时配套100万吨/年PX，项目投资约60亿
| 
